블록 거래 시스템의 의미

무역 차단.

'블록 무역'이란 무엇입니까?

블록 주문 (block order)이라고도 알려진 블록 거래는 많은 양의 증권을 판매 또는 구매하기 위해 제출 된 주문 또는 거래입니다. 블록 거래는 보안 시장에 미치는 영향을 줄이기 위해 때로는 공개 시장을 벗어난 두 당사자간에 일정한 가격으로 거래되는 많은 주식 또는 채권을 포함합니다. 일반적으로 페니 ​​주식을 포함하지 않는 주식 10,000 주식 또는 채권 20 만 달러는 블록 거래로 간주됩니다.

블록 무역 (block trade)

블록 매매가 공개 시장에서 수행되는 경우 거래자는 거래량에 큰 변동을 일으키고 구매하는 주식 또는 채권의 시장 가치에 영향을 줄 수 있으므로 거래에주의해야합니다. 따라서 블록 거래는 일반적으로 헤지 펀드 또는 투자 은행이 증권을 정상적으로 구매하는 것이 아니라 중개자를 통해 수행됩니다.

블록 무역이 이루어지는 방식.

블록 거래는 일반적으로 블록 하우스라고하는 중개자를 통해 수행됩니다. 이 회사들은 대규모 거래를 전문으로하며 그러한 거래를 신중하게 시작하여 보안의 가격이 일시적으로 상승하거나 하락하지 않도록합니다. 블록 하우스는이 크기의 거래를 잘 관리하는 직원에게 상인을 파견합니다. 직원들은 다른 상인 및 다른 회사와 특별한 관계가있는 블록 하우스를 제공하여 회사가 이러한 많은 양을보다 쉽게 ​​교환 할 수 있도록합니다.

따라서 대규모 기관이 블록 무역을 시작하기로 결정하면 블록 하우스 직원에게 최선을 다해 도움을 청합니다. 일단 주문이 이루어지면, 블록 하우스의 중개인은 특정 유형의 보안을 전문으로하는 다른 중개인과 접촉하며, 전문 증권 거래자는 여러 판매자를 통해 대량 주문을 채 웁니다.

예를 들어 JP Morgan이 주당 10 달러에 10,000 주를 블록 거래를 시작하려는 경우 블록 하우스에 도움을 요청할 것입니다. 블럭 하우스의 직원들은 큰 거래를 다루기 쉬운 덩어리로 분해합니다. 이 경우 5 주 단위로 2,000 주를 더 줄 수 있습니다 (주당 10 달러입니다). 각 블록은 별도의 브로커로 시작되어 시장 변동성을 낮게 유지합니다.

블록 무역 시설 - BTF.

블록 무역 시설 - BTF의 정의

상인이 공개 시장 밖에서 많은 양의 증권을 양방향으로 매매 할 수있게하는 도매 거래 시설. 블록 거래 시설에서 수행되는 거래는 일반적으로 두 당사자 사이에서 이루어지기 때문에 가격은 확실하게 책정되고 실행은 지체없이 완료됩니다. 기관 투자자는 많은 수의 주식을 다루는 거래에 대해 블록 거래 시설을 사용합니다.

'블록 무역 시설 - BTF'중단

주식이 블록 거래 시설에서 거래 될 때 그들은 많은 거래를하게됩니다. 로트의 크기는 다양 할 수 있지만 일반적으로 거래자는 최소한의 거래량 요구 사항을 충족시키기 위해 여러 개의 별도 주문을 집계 할 수 없습니다. 증권은 블록 거래 시설이 공개적으로 볼 수 없기 때문에 시장 변동에 영향을받지 않지만 이러한 거래는 양 당사자 간의 사적인 계약과 유사합니다.

오늘날의 전자 시장에서 거래 차단.

다음은 주식 시장의 블록 거래에 관한 양적 연구 팀의 연구에서 발췌 한 것입니다.

블록 거래 또는 평균보다 훨씬 큰 규모의 거래는 오랫동안 주식 시장의 특징이었습니다. 전자 시장은 그러한 거래에 대한 정보를보다 쉽게 ​​이용할 수 있도록했습니다. 또한 블룸버그 프로페셔널 서비스 (Bloomberg Professional Service®)의 MBTR과 같은 블록 무역 분석 (block trade analytics)은 정보를 모니터링하고 분석 할 수 있습니다. 우리의 목표는 공개적으로 이용 가능한 데이터 세트를 기반으로하는 읽기 어려운 정보를 분석하고 오늘날의 "빅 데이터"기반 시장에서 참가자에게 유용 할 수있는 정보를 찾는 것입니다. 그러나 시장에서 테이프에 인쇄되는 블록에 관한 정보를 게시하고 소화하는 방법의 특성을 강조하기 위해 블록 거래를 모호하게 정의했습니다.

우리는 테이프에있는 모든 무역품을 확인할 수 있습니까?

이 분석에서는 미국 거래소 (NYSE EURONEXT 및 NASDAQ OMX 상장) 및 런던 증권 거래소에 상장 된 주식을 살펴 보았습니다. 미국 주식 시장은 세계에서 가장 투명한 시장의 일부입니다. 공개 된 데이터 피드의 특정 보안에서 수행되는 모든 거래를 보여주는 통합 테이프가 특징입니다. 규정에 따라 NYSE 나 NASDAQ의 두 가지 무역보고 시설 중 하나에 거래소 또는 ATS 처형 거래가보고됩니다. 규제 ATS 규정은 공개적으로 거래되는 모든 증권의 모든 외환 거래를 관리합니다. 블록 트레이딩 데스크는 유사한보고 요구 사항의 적용을받으며 제한된 시간 내에 모든 블록 거래를 테이프에서 볼 수 있습니다.

뉴욕 증권 거래소 규칙 72는 "블록"을 최소 10,000 주 또는 $ 200,000 USD 중 적은 금액으로 정의합니다. 따라서 20 달러 미만의 주식에 대해서는 10,000 주 거래가 차단 될 수 있지만 고가 주가에서는 1,000 주 거래가 블록을 구성 할 수 있습니다. 대형 거래 규모는 기관 투자가가 유동성에 접근하는 데 매우 중요합니다. 시장이 더 높은 수준의 분열과 전자 액세스로 이동함에 따라 더 큰 규모의 거래가 감소하고 있습니다. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 "사실 및 수치"는 2004 년까지의 블록에 대한 데이터를 제공합니다. 그림 1은 상장 주식의 총 NYSE 볼륨 및 평균 블록 거래 규모의 백분율을 블록 볼륨으로 나타낸 것입니다. 직감과는 반대로 NYSE의 블록 거래는 규제 NMS와 2008 년의 금융 위기 이후 더욱 높아지고 있습니다. 가장 최근의 데이터 포인트에 따르면 NYSE 볼륨의 약 25 %가 블록입니다. 또한 평균 블록 크기는 꾸준히 증가 해 왔습니다. 한 가지주의해야 할 점은 NYSE의 시장 점유율 및 이에 따른 물량은 비슷한 기간 동안 꾸준히 하락했다는 것입니다. 이것은 최근 몇 년간 높은 블록 시장 점유율을 설명 할 수 있습니다. 공개 및 폐쇄 인쇄물은 빈번히 큰 인쇄물이며 해당 정의에 의해 블록으로 간주 될 수 있기 때문에 NYSE 데이터 세트가 경매 인쇄물을 필터링하고 여는 지 여부는 불분명합니다.

우리는 거래 된 주식의 평균 일일 주식수와 시간대를 기준으로 주식을 가로 지르는 블록의 프로필을 조사했습니다. 나머지 연구에서는 10,000 주 이상을 정의로 사용했습니다. 추후 연구에서는 블록을 구성하는 크기를 결정하는 효과와 개별 재고 기반으로 블록을 구성하는 방법을 논의합니다. 우리의 데이터 세트를 사용하면 다양한 크기의 블록에 대한 블록 기반 통계를 계산할 수 있으며, 분석에서 옥션 지문과 같이 블록이 아닌 것으로 판단되는 거래를 구체적으로 제외 할 수 있습니다.

Kapil Phadnis는 Bloomberg Tradebook의 Quantitative Research의 수장으로 미국 지분의 알고리즘 실행 전략, 유동성 관리 및 스마트 주문 라우팅을 담당합니다. 그는 미국 주식 시장 미세 구조, 실행 자동화 및 통계 모델링을 전문으로합니다. Bloomberg Tradebook에 합류하기 전에 Kapil은 시타델 투자 그룹 (Citadel Investment Group)에서 글로벌 주식 수량 포트폴리오 및 시애틀의 NASA 및 Applied Physics Laboratory의 연구원으로 일했습니다.

고객 지원.

클라이언트 액세스.

블룸버그 전문 서비스는 의사 결정권자를 정보, 사람 및 아이디어의 역동적 인 네트워크에 연결합니다.

거래를 차단하십시오.

블록 무역 (Block Trade)은 공개적으로 경매 시장과 별도로 사형 될 수 있도록 개인적으로 협상 된 선물, 옵션 또는 조합 거래입니다. 블록 거래에 대한 참여는 상품 거래소 법에 정의 된 바와 같이 적격 계약 참가자로 제한됩니다.

규칙 526 ( "블록 거래")는 CME, CBOT, NYMEX 및 COMEX 제품의 블록 거래를 관리합니다. 블록 거래는 특정 제품에서 허용되며 제품, 거래 유형 및 실행 시간에 따라 달라지는 최소 거래 규모 요건의 적용을받습니다. 블록 거래는 공정하고 합리적인 가격으로 언제든지 실행될 수 있습니다.

차단 무역보고, 제출 및 최소 한계 요구 사항은 블록 무역에 관한 최신 시장 규제 자문 통지서에 명시되어 있습니다. 해당 통지는 현재 시장 규제 권고 통지 페이지에서 볼 수 있으며 여기를 클릭하면 액세스 할 수 있습니다.

블록 거래와 관련하여 궁금한 점이 있으시면 시장 규제 부서 (전화 : +1 312 341 7970) 또는 위에 언급 된 자문 통지서에 나열된 개인 중 한 사람에게 문의하십시오.

중요 링크.

Excel 파일에서 블록 최소 임계 값보기.

블록 거래의 이점.

선택된 적격 거래 상대방과 거래를 개인적으로 협상하는 편의성 공정하고 합리적인 단일 가격으로 대규모 거래를 수행 할 수있는 능력 CME Clearing에 의해 허가 된 거래의 보안 기관의 거래 요구를 충족 시키도록 설계되었습니다.

블록 무역이보고되는 방법.

블록 거래는 CME Direct 또는 CME ClearPort를 통해 제출해야합니다.

CME Direct 또는 CME ClearPort에 대한 액세스 등록에 대해 자세히 알아보십시오.

엔터프라이즈 애플리케이션 & amp; 추가 등록 질문이있는 시스템 인 타이틀먼트 (EASE) 팀 :

미국 : +1 312 456 1560.

유럽 ​​: +44 20 3379 3802.

아시아 : +65 6593 5536.

거래 제출 관련 문제가있는 경우 CME ClearPort Facilitation Desk / Global Command Center에 문의하십시오.

미국 +1 800 438 8616.

유럽 ​​: +44 20 7623 4747.

아시아 : +65 6532 5010.

Facilitation Desk는 오후 4:30부터 마감됩니다. CT / 5 : 오후 1시 30 분 동부 시간 (ET) 금요일부터 오후 5:00 시까 지 CT / 오후 6시 ET 일요일.

표의 금리 상품의 경우 다음 기간이 적용됩니다.

ETH : 12:00 a. m. - 7:00 a. m. 중부 표준시 (CT), 월요일부터 금요일까지 정규 영업일.

RTH : 오전 7시 - 오후 4시 CT, 월요일부터 금요일까지 영업일 기준으로

ATH : 오후 4:00 - 12:00 a. m. CT, 월요일부터 금요일까지 주말에는 평상시와 상시 근무합니다.

E-mini Russell 2000 지수.

E - 미니 러셀 2000 성장 지수, E - 미니 러셀 2000 가치 지수.

BTIC on E-mini Russell 2000 지수, BTIC on E-mini Russell 2000 성장 지수, BTIC on E-mini Russell 2000 년 지수.

*이 제품들에 대한 관련 E-mini 및 E-micro 계약은 블록 거래 대상이 아닙니다.

표의 금리 상품의 경우 다음 기간이 적용됩니다.

ETH : 12:00 a. m. - 7:00 a. m. 중부 표준시 (CT), 월요일부터 금요일까지 정규 영업일.

RTH : 오전 7시 - 오후 4시 CT, 월요일부터 금요일까지 영업일 기준으로

ATH : 오후 4:00 - 12:00 a. m. CT, 월요일부터 금요일까지 주말에는 평상시와 상시 근무합니다.

** 상품 간 재무부 선물 캘린더 스프레드의 차단 거래는 금지됩니다.

** 상품 간 재무부 선물 캘린더 스프레드의 차단 거래는 금지됩니다.

현재 NYMEX & COMEX 블록 무역 최저 한계점.

TAS - 2 위, 3 위, 4 위.

TAM - 2 위와 3 위.

TAS - 스팟, 2, 3, 4, 5, 6 및 7 일.

TAM - 2 위와 3 위.

CBL 캘리포니아 탄소 허용량 빈티지 특정 2016 선물 (C6C)

CBL 캘리포니아 탄소 허용량 빈티지 관련 2017 선물 (C7C)

CBL 캘리포니아 탄소 허용량 빈티지 특정 2018 선물 (C8C)

CBL 캘리포니아 탄소 허용량 빈티지 관련 2019 선물 (C9C)

CBL 캘리포니아 탄소 허용량 빈티지 특정 2020 선물 (CC0)

시카고 에탄올 (플랫) 캘린더 스프레드 옵션 - 1 개월 (CE1)

시카고 에탄올 (플랫) 캘린더 스프레드 옵션 - 2 개월 (CE2)

시카고 에탄올 (플랫) 캘린더 스프레드 옵션 - 3 개월 (CE3)

시카고 에탄올 (플랫 츠) 캘린더 스프레드 옵션 - 6 개월 (CE6)

화물 노선 LPG (발틱) 평균 가격 옵션 (FLO)

LNG DES 일본 (RIM) 선물 (JNG)

영국 NBP 천연 가스 일일 선물 (NBD)

네덜란드 TTF 천연 가스 일일 선물 (TTD)

네덜란드 TTF 천연 가스 캘린더 달 선물 (TTF)

영국 NBP 천연 가스 달력 월 선물 (UKG)

독일 파워 Baseload 캘린더 월 선물 (DEB)

독일 파워 피크로드 일정 달 선물.

이탈리아 힘 기초 (GME) 달력 달 미래 (ITB)

이탈리아 전력 피크로드 (GME) 캘린더 월 선물 (ITP)

TAM - 2 위와 3 위.

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서브 스크립 션 센터.

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